滬深300股指期權(quán)如何交易，你必須知道股指期權(quán)的交易規(guī)則！

滬深300股指期權(quán)合約是以滬深300指數(shù)為標(biāo)的物的期權(quán)合約。與商品期權(quán)和ETF期權(quán)不同，滬深300股指期權(quán)采用到期自動行權(quán)和現(xiàn)金交割的方式。下面是滬深300股指期權(quán)的交易方法，你必須了解股指期權(quán)的交易規(guī)則！

一.自動行使權(quán)力

自動行權(quán)規(guī)則是，如果行權(quán)利潤大于最低利潤額，則行權(quán)自動進(jìn)行，賣方和投資者被動履行合同；如果行權(quán)利潤低于最低利潤額，則不允許行權(quán)。

當(dāng)期權(quán)頭寸到期時，買方可以行使他的權(quán)利，那么期權(quán)的賣方必須履行。交易所將對符合下列條件之一的買方行使期權(quán)。

一是買方提交行權(quán)最低獲利金額的，行權(quán)條件是合約實際價值大于買方提交的行權(quán)最低獲利金額和交易所規(guī)定的行權(quán)(履約)費用；第二，如果買方未能提交行權(quán)的最低獲利金額，行權(quán)條件是合約實際價值大于交易所規(guī)定的行權(quán)(履約)費。

不符合上述兩點的買方持倉到期時，視為放棄行權(quán)。期權(quán)買方可在到期日9:30-15336015向交易所提交行權(quán)最低獲利金額。

其中，期權(quán)合約的實際價值是最后一個交易日的結(jié)算價乘以合約乘數(shù)。股指期權(quán)合約行權(quán)損益=(最后交易日結(jié)算價看漲期權(quán)合約行權(quán)數(shù)量合約乘數(shù))(最后交易日結(jié)算價看跌期權(quán)合約行權(quán)數(shù)量合約乘數(shù))-(最后交易日結(jié)算價看跌期權(quán)合約行權(quán)數(shù)量合約乘數(shù))-(最后交易日結(jié)算價看跌期權(quán)合約行權(quán)數(shù)量合約乘數(shù))

滬深300股指期權(quán)到期日現(xiàn)金交割采用自動行權(quán)方式。到期時，投資者無需提交行權(quán)申請，符合條件的期權(quán)合約交易所自動行權(quán)。自動行權(quán)模式簡化了投資者的操作流程，投資者無需擔(dān)心因忘記行權(quán)或行權(quán)而造成的損失，降低了交割過程中的操作風(fēng)險。

二，現(xiàn)金交割的規(guī)則和優(yōu)勢

期權(quán)合約行權(quán)時，交易所按照最后一個交易日的結(jié)算價進(jìn)行現(xiàn)金交割，結(jié)算相應(yīng)的頭寸。交易所根據(jù)交割結(jié)算價，確定股指期權(quán)最后交易日的結(jié)算價，支付買賣雙方的盈虧。股指期權(quán)的結(jié)算價是最后一個交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩個小時的算術(shù)平均價格。例如，IO2006-C-4050合約最后交易日的結(jié)算價=合約交割結(jié)算價-合約行權(quán)價=4094.62-4050=44.62，該合約的期權(quán)利潤=交易日結(jié)算價合約乘數(shù)=44.62100=4462元。

現(xiàn)金交割方式簡單快捷，期權(quán)買賣雙方無需準(zhǔn)備標(biāo)的指數(shù)的成份股，只要交割時賬戶資金充足，即可順利完成交割。

股指期權(quán)以現(xiàn)金交割，具有快捷、便利、交割風(fēng)險低的優(yōu)勢，有助于標(biāo)的股票市場的穩(wěn)定。首先，現(xiàn)金交割只涉及資金的劃轉(zhuǎn)，操作更方便，完成交割所需時間更少，交割風(fēng)險更低。比如滬深300股指期權(quán)可以當(dāng)天交割，沒有隔夜風(fēng)險和資金成本。其次，現(xiàn)金交割可以有效規(guī)避pin的風(fēng)險。現(xiàn)金交割不會導(dǎo)致成份股的交割，因此期權(quán)賣方不需要擔(dān)心單邊持倉的風(fēng)險，因為它無法準(zhǔn)確預(yù)測買方的行權(quán)數(shù)量，進(jìn)而無法準(zhǔn)確對沖。最后，現(xiàn)金交割有助于基礎(chǔ)股票市場的穩(wěn)定。正如美國監(jiān)管者c

在海外成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，國內(nèi)首個股指期權(quán)即——滬深300股指期權(quán)也采用現(xiàn)金交割和自動行權(quán)相結(jié)合的交割制度。期權(quán)的買賣雙方不需要準(zhǔn)備標(biāo)的指數(shù)的成份股，只需要保證賬戶資金充足即可。假設(shè)IO2009-C-4000期權(quán)合約結(jié)算價為4000.03點，行權(quán)(履約)費為2元/手，李小姐有兩個交易代碼，其下分別有3個凈多頭和2個凈空頭。

IO2009-C-4000合約最后一個交易日的結(jié)算價為0.03點(最后一個交易日的結(jié)算價為合約交割結(jié)算價與合約行權(quán)價的差額)。即合約的真實價值(期權(quán)利潤)為3元。合約到期日，根據(jù)行權(quán)規(guī)則，同一交易代碼下的合約以凈頭寸參與行權(quán)或履約，不同交易代碼分別行權(quán)或履約。

對于交易代碼A下的頭寸，李燦女士在到期日9: 30至15: 15通過會員向交易所提交行權(quán)成本。假設(shè)李小姐的總鍛煉成本為3元/手。由于合約的最小獲利金額(行權(quán)成本)與實際價值金額相同，因此3手多頭不會參與自動行權(quán)。

如果李小姐未能在到期日通過會員向交易所提交行權(quán)的最低獲利金額，當(dāng)合約實際價值大于行權(quán)(履約)費時，她將參與自動行權(quán)。案例中，合約實際價值為3元/手，履約費為2元/手，3個多頭頭寸將參與自動行權(quán)。

交易代碼B下的持倉是2個空倉，李小姐需要準(zhǔn)備足夠的資金等待行權(quán)匹配。假設(shè)其中一個空倉行權(quán)，除了支付期權(quán)損失3元/手外，還需要支付履約成本(假設(shè)3元/手，含履約費2元/手)。

最后，交易所將對行權(quán)的期權(quán)合約進(jìn)行現(xiàn)金交割，并平倉相應(yīng)的頭寸。

4.滬深300股指期權(quán)如何交易及交易規(guī)則詳解？

以CICC滬深300股指期權(quán)為例，介紹了股指期權(quán)的交易方法：

[1]開倉方式：針對準(zhǔn)備金開倉，買入看漲(看跌)期權(quán)，賣出看漲(看跌)期權(quán)。

[2]合約乘數(shù)：每點人民幣100元。

[3]行權(quán)方式：歐式期權(quán)，行權(quán)日為合約到期月份的第三個星期五，如遇國家法定節(jié)假日順延，則為最后一個交易日。

【4】交貨方式：現(xiàn)金交貨。

[5]交易時間：交易日9:30-11:30、1:00-15336000。

[6]漲跌幅限制：上一交易日滬深300指數(shù)收盤價的10。

以上是股指期權(quán)的一些交易規(guī)則。股指期權(quán)其實是一個高風(fēng)險的交易產(chǎn)品。如果要參與，需要提前了解期權(quán)的相關(guān)知識和風(fēng)險。