兩種債券只是計息方式不同，沒有好壞之分。它們的區(qū)別是：零息債券又稱貼現(xiàn)債券，是指票面價值為貼現(xiàn)的債券，存續(xù)期內(nèi)不支付利息，到期支付面值。這種債券一般適合短期品種，一般3個月到1年。例如，一家公司發(fā)行一年期貼現(xiàn)債券。如果市場要求到期收益率4，那么債券的發(fā)行價為人民幣，面值100元，到期直接還本。如果是3個月的債券，收益率為4，面值為100元的債券發(fā)行價格為人民幣，到期直接還本。如果是固定息票利息，常見于長期品種，短則1年，長則20年、30年。比如還是同一家公司，市場要求到期收益率按面值發(fā)行100元債券一年，到期還本付息104元。也可以半年付息，半年后2元，到期還本付息102元。對于投資者來說，短期附息債券更有吸引力，因為附息債券的利息需要納稅。目前中國大陸的債券稅率個人為20機構為10。因此，附息債券的投資者實際上比附息債券的稅后收益要少。對于債券發(fā)行人來說，債券發(fā)行必須結合自身經(jīng)營進行規(guī)劃，發(fā)行利率較低的短期附息債券，用于短期資金周轉需求；對于長期固定資產(chǎn)投資或長期不能收回成本的投資，應發(fā)行長期附息債券。

1000*2=20元

當市場處于均衡狀態(tài)時，零息票債券的到期收益率等于市場利率。市場利率是即期利率，利率期限結構是即期利率與到期期限的關系。所以此時利率的期限結構可以用到期收益率來表示。這里的利率是市場利率，收益率是到期收益率。零息債券的收益率等于利率，因為市場供求平衡，零息債券定價正確。

這個問題可能要看上下文。我理解的：票面利率：票面的發(fā)行利率，即票面價值折合成發(fā)行價的折扣率。票面利率：應該是指票面價值貼現(xiàn)到實際購買價格的貼現(xiàn)率，也就是市場利率。

每年支付的利息金額=1000*5=50元的市場利率為5，當前市場價格為50/(15)50/(15)250/(15)350/(15)450/(15)51000/(15)5=1000元。事實上，當票面利率等于市場利率時，

債券的實際利率是_ _票面利率，債券的發(fā)行價低于面值。例：面值1000元，票面利率5，實際利率6，期限1年。發(fā)行價格=1000/1000*5/=

樓主，如果你保持久期公式的其他部分不變，只提高票面利率，久期肯定會變長，但是你想想，如果除了票面利率以外的所有債券都一樣，它們的市場價格會一樣嗎？計算久期時，分母是債券的市價，票面利率高，市價高，分母變大。持續(xù)時間變大還是變小無法確定，要靠數(shù)學推導。那么，國際上的結論是，期限更短的統(tǒng)一債券就是永續(xù)債券，本金永不歸還。然后你必須帶入久期計算公式，求一個無窮級數(shù)的和，算出來就是1 1/r直鍵。